银行

一、课程内容

1.1 银行功能

• 调控信用规模

  现代货币体系本质上是国家信用体系，中央银行通过银行体系控制法币的供给和价格，从而调控整个社会的信用规模。

  比特币算货币吗

  法币的信用共识是由政府强制塑造的，依赖国家信用背书，具有法律强制力；而比特币的共识是自下而上形成的，由市场和技术共识驱动，去中心化且多点维护。

  故比特币的价值依赖市场共识和供需关系，而非国家信用支撑因此，从严格的货币定义来看，它很难成为法币，而更适合作为一种另类投资工具

• 调控资金配置

  通过银行体系，国家可以形成一套更有黏合度和更富效率的治理体系。 比如通过规定银行的"特许经营权"，国家能让资金流入战略重点行业。"

• 调控经济冷热

  1. 存款准备金制度：通过调整存款准备金率的微小变化，通过银行体系的循环，会引起社会信贷规模的巨大变化。

  存款准备金率 （Reserve Requirement System）

  央行要求商业银行按照一定比例，将存款的一部分存放在央行的制度。这个制度的核心作用是调控货币供应量，维护金融体系的稳定。

  假设存款准备金率（RRR）为 10%。
  1. 初始存款 小明存入 100 元 到银行 A。 银行 A 必须将 10% 存入央行作为 法定存款准备金，即：100 × 10% = 10 元 银行 A 可以放贷的资金（可贷资金）= 90 元。

  2. 银行 A 放贷 银行 A 将 90 元贷款给小李。 小李将钱存入银行 B。 银行 B 必须将 90 元存款的 10% 存入央行作为法定存款准备金，即：90 × 10% = 9 元 银行 B 可以放贷的资金（可贷资金）= 81 元。

  3. 银行 B 放贷 银行 B 将 81 元贷款给小张。 小张将钱存入银行 C。 银行 C 必须将 81 元存款的 10% 存入央行作为法定存款准备金，即：81 × 10% = 8.1 元 银行 C 可以放贷的资金（可贷资金）= 72.9 元。

  如此循环，资金不断流转，形成货币创造。

  4. 计算最终货币总量 这笔最初的 100 元存款 经过多轮流转，最终银行系统创造出的货币总量可用货币乘数计算：

  • 存款准备金率 = 10%（0.1）
  • 货币乘数 = 1 / 0.1 = 10
  • 最终货币总量 = 100 × 10 = 1000 元

  5. 如果央行调整存款准备金率

  存款准备金率	货币乘数	最终货币总量（基于 100 元存款）
  20%（0.2）	5	500 元
  10%（0.1）	10	1000 元
  5%（0.05）	20	2000 元

  • 提高存款准备金率（如 20%） → 货币乘数减少 → 银行可贷资金变少 → 减少货币供应（紧缩政策）。
  • 降低存款准备金率（如 5%） → 货币乘数增加 → 银行可贷资金增加 → 增加货币供应（宽松政策）。
  2. 基准利率：降低资金使用成本、刺激经济，而提高基准利率则是要抑制投资消费行为，给经济降温。

  基准利率

  基准利率是央行（中央银行）制定的基准性利率，用于指导商业银行的存贷款利率，以及影响整个经济体系中的资金成本。它是货币政策的关键工具之一。

  1. 基准利率的分类

  （1）存款基准利率：影响储户存款意愿，进而影响货币流通速度

  （2）贷款基准利率：影响借贷成本，从而影响投资和消费。

  （3）政策利率：
  - 再贷款利率：央行向商业银行提供贷款的利率。
  - 再贴现率：商业银行向央行贴现票据时适用的利率。
  - 超额准备金利率：央行支付给商业银行超额存款准备金的利率。

  2. 基准利率的影响

  影响因素	基准利率上调	基准利率下调
  对存贷款的影响	银行存款利率上升，贷款利率上升，借贷成本增加，抑制投资和消费。	银行存款利率下降，贷款利率下降，借贷成本降低，促进投资和消费。
  对经济增长的影响	贷款成本上升，投资与消费减少，经济增长放缓。	贷款成本降低，投资与消费增加，经济增长加快。
  对通货膨胀的影响	货币供应减少，通货膨胀下降。	货币供应增加，通货膨胀上升。
  对资本市场的影响	债券价格下降，股市承压（资金成本上升，企业利润受损）。	债券价格上升，股市受益（资金成本降低，企业利润上升）。
  对汇率的影响	资本流入，汇率升值。	资本外流，汇率贬值。

  3. 央行如何调整基准利率？

  1. 公开市场操作（OMO）
     - 通过买卖国债调节市场利率，间接影响基准利率。

  2. 调整存款准备金率
     - 改变银行的放贷能力，影响货币供应。

  3. 直接调整基准利率
     - 直接上调或下调存款/贷款基准利率。

  4. 利率走廊机制
     - 设定利率上下限，引导市场利率在合理范围内波动。

1.2 运作

• 银行利润来自存贷差 存贷差是银行利润的主要来源，银行主要是通过资金的规模、期限和风险转换来赚取这个差额
• 影子银行： 影子银行是银行体系之外的非银行金融机构，它们提供类似银行的金融服务，但不受传统银行监管体系的约束。
  到银行去买的理财产品，大部分都是与影子银行进行的合作，银行在这里面其实只是"通道"的作用，收取通道费用，所以通道费用也是银行利润的一个重要来源。
  银行大概收取 1%到 2%的通道费用，但是这个项目如果失败，银行是不负有保本责任的。

影子银行的组成

（1）投资基金

• 包括对冲基金、私募股权基金等，它们通过资金池向企业或个人提供贷款或投资。

（2）资产管理公司

• 提供资金管理和信托服务，不受传统银行监管，但承担金融中介的功能。

（3）证券公司

• 通过证券化资产（例如贷款或债务）进行融资，提供类似银行的信贷服务。

（4）资产证券化（Securitization）

• 将贷款、债务等资产转化为可交易的证券，投资者可以通过购买这些证券获得收益。

（5）融资公司

• 提供短期贷款、租赁等服务，参与者包括各类非银行金融机构。

1.3 货币基金

银行在资金短缺或盈余的时候会互相拆借，形成金额大、高流动性、高利率的银行间货币市场，但这个市场个人投资者进不去；
货币基金是源自美国 70 年代的金融创新，它们汇聚资金投向银行间货币市场，使得更多的普通人可以分享到银行间市场的高收益率；
中国货币基金（比如余额宝）的产生和美国很类似，让老百姓分享到了较高的银行间市场利率，而货基的利率主要是随着银行间市场利率的波动而波动的。

二、延展

2.1 布雷顿森林体系

背景

1. 二战前的混乱

   • 1929年大萧条后，全球贸易保护主义抬头，各国竞相贬值货币（"以邻为壑"政策），国际金本位制崩溃。
   • 二战导致全球经济瘫痪，欧洲和亚洲亟需重建，但缺乏稳定的国际货币体系。

2. 英美主导设计

   • 美国和英国（分别以经济学家哈里·怀特和约翰·梅纳德·凯恩斯为代表）提出不同方案：
     • 怀特计划（美国）：主张以美元为核心，建立国际稳定基金和银行。
     • 凯恩斯计划（英国）：提议创建超主权货币"班科"（Bancor），避免单一国家货币主导。
   • 美国凭借经济实力（占全球黄金储备75%以上）主导谈判，最终采纳怀特计划。

规则

• 美元与黄金挂钩（Gold Exchange Standard）

  • 美元直接与黄金绑定：35美元兑换1盎司黄金，美国承诺无条件兑换。
  • 其他成员国货币与美元挂钩，汇率波动幅度限制在**±1%以内**，形成"可调整的固定汇率制"。

• 国际金融机构的建立

  • 国际货币基金组织（IMF）：
    • 监督汇率政策，提供短期贷款帮助成员国解决国际收支失衡。
    • 成员国需缴纳"份额"（Quota），决定投票权和贷款额度。
  • 国际复兴开发银行（IBRD，即世界银行）：
    • 提供长期贷款，支持战后重建和发展中国家基础设施建设。

• 汇率调整规则

  • 成员国只有在"根本性失衡"时，经IMF批准方可调整汇率（如贬值超过10%需协商）。

运作

1. 初期成功（1945-1960年代）

   • 促进全球经济复苏：马歇尔计划（1948-1952）与布雷顿森林体系结合，推动欧洲和日本经济重建。
   • 贸易自由化：在关贸总协定（GATT）框架下，全球贸易量增长显著。
   • 美元霸权形成：美元成为国际贸易、储备和结算的主要货币。

2. 内在缺陷与危机

   • 特里芬难题（Triffin Dilemma）：
     • 为满足全球对美元的需求，美国需保持贸易逆差（输出美元），但长期逆差会削弱美元信用，导致黄金兑换危机。
   • 美元超发与黄金储备流失：
     • 1960年代，美国因越战和"伟大社会计划"财政赤字扩大，美元超发导致黄金储备从1945年的2万吨降至1970年的约9,000吨。
   • 投机冲击与汇率动荡：
     • 1960年代多次爆发美元危机，各国央行抛售美元兑换黄金（如法国戴高乐政府）。

解体

• 关键事件

  • 1971年8月15日：美国总统尼克松宣布"新经济政策"，单方面关闭"黄金窗口"，停止美元兑换黄金（史称"尼克松冲击"）。
  • 1971年《史密森协定》：试图调整汇率（美元贬值7.9%，黄金官价升至38美元/盎司），但未能挽救体系。
  • 1973年：主要国家转向浮动汇率制，布雷顿森林体系正式终结。

• 崩溃原因

  • 特里芬难题无解：美元作为主权货币与国际货币的双重角色矛盾激化。
  • 美国经济相对衰落：西欧和日本经济崛起，美元霸权受到挑战。
  • 资本流动自由化：1960年代后资本跨国流动加速，固定汇率制难以维持。

2.2 银行分类

银行类型	描述
商业银行	主要从事存款、贷款、结算等传统银行业务，向个人、企业和政府提供金融服务。包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行等。
投资银行	主要从事证券发行、企业并购、资产管理、证券交易等投资相关业务。投资银行不直接面向普通存款人，更多服务于企业和高净值个人。
开发银行	主要提供长期贷款，支持国家或地区的基础设施建设、工业发展等。典型代表是中国的国家开发银行。
政策性银行	由政府设立，专注于实施国家经济政策、支持特定经济领域或行业的发展。例如，中国的农业银行、进出口银行等。

银行所有权	描述
国有银行	由国家持有股权的银行，通常在国内经济中具有较大影响力。典型例子是中国的四大国有银行：工商银行、建设银行、中国银行、农业银行。
私营银行	由私人或公司拥有和控制的银行。它们通常较为灵活，并且在某些市场上具有竞争力。
外资银行	外国银行在某个国家设立的分支机构或子公司，通常提供国际业务和跨国服务。
储蓄银行	主要提供个人储蓄账户服务，并为个人提供简单的存款和贷款服务。
信用合作社	是一种成员制金融机构，通常由特定社区或群体（如工人、农民）组成，主要提供存款和贷款服务，目的是为成员提供低成本的金融服务。

其他银行	描述
中央银行	通常是国家的最高金融机构，负责货币政策的实施、金融稳定的维持、发行货币等职能。典型例子包括美国的联邦储备系统、中国的中国人民银行。